作家：西南期货

【尿素】

上一往明天，尿素主力合约收跌 0.33%，周末商场价钱多半下调，山东临沂商场2360（-20）元/吨，基差合手稳，同比处于高位。

昨日盘面大幅下落，顺应咱们前期空单合手有判断，供应填塞；需求处于淡季，工业刚需以及储备需求难成相沿，全体来看商场后市供需偏宽松，后市仍以偏期望路对待为主【KONN-012】卑猥な匂い漂う黒ギャルAIKAの中出しグイ込みビキニ，操作上升沉抛空。基本面具体来看【KONN-012】卑猥な匂い漂う黒ギャルAIKAの中出しグイ込みビキニ，日产 15.7 万吨，仍将处于同比王人备高位。

需求端农需基本终了，全体需求季节性转弱，主要依靠淡季储备、复合肥以及工业需求的刚需相沿。

出口方面，印度开启新一轮招标，但国内出口或受限至来岁一季度后，表里盘价差倒挂，出口无利润。

资本利润方面，上游各工艺利润回升，中性偏高。

截止 2023 年 12 月 20 日，中国尿素企业总库存量57.80 万吨，较上周增多3.53万吨，环比增多 6.50%。

计策方面：无情升沉抛空。

【PTA】

上一往明天，PTA2405 合约下落，跌幅 0.14%，华东商场现货价为5855元/吨，基差率为-0.67%，现货商场商说念一般，基差偏稳，1 月货源在05-40 隔邻商说念。

供应方面，华南一套 200 万吨 PTA 安设现在还是营内泊车磨砺，展望磨砺3周隔邻。华东一 1140 万吨 PTA 安设现在负荷栽培中。

需求端方面，两套聚酯安设磨砺，一套开启，另外局部有安设负荷微调，聚酯负荷降至89.7%，江浙涤丝产销全体回落，平均产销估算在 3-4 成，江浙末端开工率渐渐下行，稀罕订单增多。

资本端方面，PTA 加工费在 300 元/吨隔邻，PX-石脑油价差收窄至310 好意思元/吨隔邻，石脑油利润合手续走阔，资本端小幅回暖。

综上，近期原油和 PX 价钱震撼退换，加工费中性，供应合手续松开，但下流织机负荷下滑，12 月存累库压力，展望短期PTA震撼退换为主，短期弱反弹为主，无情前期多单部分止盈，未入场者严慎不雅望为主，善良原油价钱和PX 变动，以及节前下流聚酯工场补库需求。

计策方面：无情前期多单部分止盈，提防规则风险。